美国贸易代表办公室5月初宣布，四年前依据所谓“301调查”结果对中国输美商品加征关税的两项行动将分别于今年7月6日和8月23日结束。全球市场对于美国取消对华加征关税预期升温，人民币短期走升。

7月5日，人民币对美元中间价报6.6986，调升85个基点。继前日在岸人民币对美元短线拉升逾100点，截至当日16:30，在岸人民币对美元收盘报6.7010，较上一交易日跌45个基点。截至19:00，离岸人民币对美元报6.7057，跌118个基点。

取消加征关税预期

市场对取消美国对华加征关税的预期并非没有来由。美国贸易法“301条款”的有效期为4年，美国贸易代表办公室(USTR)在5月就开始了重新审查。德国商业银行外汇、新兴市场分析师查理·莱（CharlieLay）对记者表示，美国对340亿美元中国进口商品征收的第一批关税将于7月6日到期，另一批针对160亿美元中国进口商品的关税也将于8月23日到期，还有一批（2000亿美元）则将于9月24日到期。“关税削减或自动到期事实上大同小异，但围绕着它们的叙述则会有所不同。”他称。

确实，近来白宫在关税问题上频繁“吹风”。例如，5月10日，拜登在华盛顿向全美发表讲话时说，白宫正在审查特朗普政府时期实施的关税措施，这些措施提高了从尿布到服装和家具的一系列商品的价格。白宫可能选择完全取消这些措施。拜登说：“我们正在研究什么会产生最积极的影响。”且表示取消关税目前正在讨论之中。

6月8日，耶伦在美国众议院筹款委员会听证会上承认，拜登政府正在寻求对中国进口商品的关税进行“重新配置”。关于关税计划的更多信息将在未来几周内提供，并补充说这些变化“正在积极考虑之中”。耶伦再次表示，她认为一些关税最终由美国人支付，伤害了美国消费者和企业。

其实，许多美国经济学家、机构和企业一直在敦促拜登政府削减贸易关税。彼得森国际经济研究所（PIIE）3月的一份研究报告称，取消关税的“可行方案”（包括广泛废除一系列关税措施），可以使美国消费者物价指数（CPI）一次性降低1.3个百分点，相当于每个美国家庭多出797美元可支配收入。

人民币短期走升

在上述预期下，人民币对美元持续走升，升破6.7关口。5月时，人民币对美元一度贬值至6.82附近。

巴克莱方面表示，假设关税完全取消，人民币实际有效汇率（REER）料升值1.8%；如果是部分取消，或相当于REER升值0.3%，即人民币对美元升值1%。但降低关税并不等同于人民币大幅升值，同时完全取消关税对美国通胀的最大直接影响相当于降息0.3个百分点，但考虑到高通胀，影响也十分有限。

渣打大中华及北亚首席经济师丁爽则表示，若自7月起美国取消全部对华加征关税，有望提升中国对美贸易顺差占GDP比值的0.2到0.3个百分点。“取消加征关税后，我们估算2022年中国对美出口总额将因此增加530亿美元。假设中国方面亦取消部分对美征收的反制关税，中国对美商品进口总额或将增加150亿美元，由此2022年中国对美贸易顺差将扩大380亿美元，全年贸易顺差占GDP比值将上升0.2个百分点。”

不过，接受采访的多数交易员、策略师仍认为，全年美元对人民币汇率将维持在6.6~6.9的区间震荡。未来，出口、跨境资金流动情况仍是需要关注的重点。

这些行业被看好

渣打方面认为，根据全球投入产出数据库核算结果，家具制造业和计算机、电子和光学产品制造业的年产值中有14%到16%受美国需求拉动，因此最有可能成为从美国需求上升中获利最大的两大行业。其次是中国航空运输、纺织、橡胶及塑料制品、电气设备、化学工业、纸制品、金属制品和特种机械设备等行业，这些行业5%到10%的年产值受美国需求拉动。